הרופי קרוב לשפל של כל הזמנים: הבנק המרכזי של הודו מטיל מגבלות חריפות על הביקוש לדולרים

הבנק המרכזי של הודו הודיע בשבת על צעדים חדשים וחריפים להגנה על הרופי, שנסחר סמוך לשפל של כל הזמנים מול הדולר. המטבע ההודי איבד מתחילת השנה יותר מ-7% מערכו, בלחץ הזינוק במחירי הנפט ועליית התשואות על איגרות החוב בעולם. הודו מייבאת את רוב הנפט שהיא צורכת, ולכן כל עלייה במחיר החבית מגדילה את הביקוש שלה לדולרים.

חלון דולרים מיוחד לחברות הנפט

הצעד המרכזי הוא פתיחת "חלון" מיוחד שדרכו יספק הבנק המרכזי את צורכי הדולרים היומיים של שלוש חברות הנפט הממשלתיות: אינדיאן אויל, הינדוסטן פטרוליום ובהרט פטרוליום. החל מ-12 באוקטובר, החברות יקבלו דולרים ישירות מיתרות המט"ח של הבנק, במקום לקנות אותם בשוק. המשמעות היא שאחד ממקורות הביקוש הגדולים ביותר לדולר יוצא מהמסחר הפתוח.

"הטיפול בצורכי הדולרים של חברות הנפט מוציא מהשוק את אחד ממקורות הביקוש הגדולים ביותר, וזה אמור לעזור להפחית את התנודתיות, אבל זה יתבטא בשחיקה של היתרות", אמר דהיראג' נים, אסטרטג מט"ח בבנק ANZ במומבאי.

גידור יקר יותר ותקרה נמוכה לעסקאות

במקביל, הבנק המרכזי מחייב את סוחרי המט"ח להחזיק "רזרבת סיכון" של 20% על עסקאות נגזרים לקניית מטבע זר מול הרופי, לצורך גידור עסקאות שוטפות, כשהיקף העסקה עולה על 2 מיליון דולר. הצעד מייקר את ההגנה מפני המשך היחלשות הרופי, ונועד לבלום את הביקוש העודף לגידור. כלים דומים הפעילה בעבר גם סין כדי להרתיע הימורים חד-כיווניים נגד היואן. בנוסף, התקרה לעסקאות נגזרים שאפשר לבצע בלי להוכיח חשיפה אמיתית קוצצה מ-100 מיליון דולר ל-5 מיליון דולר בלבד, בכל סוגי הנגזרים, כולל חוזים עתידיים בבורסה.

אחרי ההודעה התחזק הרופי בכ-0.6% מול הדולר בשוק החוזים שמחוץ להודו, במסחר דליל. הצעדים מצטרפים להעלאת ריבית שביצע הבנק המרכזי מוקדם יותר השבוע, ולצעדים חד-פעמיים שהביאו להודו יותר מ-140 מיליארד דולר. "הגורמים הבסיסיים, ובהם מחירי הנפט ותנועות ההון, נשארים", אמר נים. "המבחן האמיתי יהיה איך יתנהגו היתרות והרופי בשבוע הקרוב".