הטירוף סביב SpaceX: ביקושים של כ-150 מיליארד דולר להנפקת הענק של אלון מאסק

ההתעניינות סביב הנפקתה המתוכננת של SpaceX שוברת שיאים בשוק ההון העולמי. על פי דיווח של סוכנות הידיעות רויטרס, המתבסס על גורמים המעורים בפרטי המהלך, משקיעים מכל רחבי העולם כבר הגישו הזמנות בהיקף המוערך בכ-150 מיליארד דולר – סכום הגבוה פי שניים מהיקף הגיוס שאליו מכוונת החברה, העומד על כ-75 מיליארד דולר.

לפי גורמים בשוק ההון, אמנם ביקוש עודף אינו תופעה נדירה בהנפקות גדולות, אולם במקרה של SpaceX מדובר באירוע יוצא דופן בשל ממדי העסקה. בנקאי השקעות ומשקיעים מוסדיים מציינים כי זוהי אחת מהנפקות ההון הגדולות ביותר שנראו אי פעם, וכי העניין העצום בה משקף את מעמדה הייחודי של החברה ואת האמון הרב שמגלים בה השווקים הפיננסיים.

עם זאת, מקורות המעורים בתהליך מדגישים כי שלב השיווק של ההנפקה עדיין בעיצומו, ולכן נתוני הביקוש עשויים להשתנות בימים הקרובים, עד לקביעת מחיר המניה הסופי. לדבריהם, חלק ניכר מהגופים המוסדיים הגדולים בעולם נוהגים להגיש את הזמנותיהם רק לקראת סיום תקופת השיווק, כך שהמספרים הנוכחיים משקפים בעיקר הבעת עניין ראשונית ולא התחייבויות סופיות.

במסגרת מסע השיווק שמנהלת החברה מול משקיעים, מציגה SpaceX חזון רחב בהרבה מחברת שיגורי חלל מסורתית. במצגות שהועברו לקרנות השקעה ולמשקיעים גדולים, נטען כי החברה ניצבת בעמדה ייחודית להוביל מהפכה טכנולוגית שתיצור בעתיד שווקים חדשים בהיקף של טריליוני דולרים.

האסטרטגיה העסקית של SpaceX נשענת על שלושה מנועי צמיחה מרכזיים. הראשון הוא תחום שיגורי החלל המסחריים, שבו החברה הפכה בשנים האחרונות לשחקן הדומיננטי בעולם. השני הוא פעילותה של רשת האינטרנט הלוויינית Starlink, אשר מספקת קישוריות למיליוני משתמשים ברחבי העולם וממשיכה להתרחב בקצב מהיר. התחום השלישי, ואולי השאפתני ביותר, הוא כניסתה של החברה לעולם הבינה המלאכותית ותשתיות המחשוב העתידיות.

על פי המצגות שהוצגו למשקיעים, SpaceX מעריכה כי מהפכת הבינה המלאכותית צפויה לייצר שוק עולמי בהיקף של כ-23 טריליון דולר. החברה סבורה כי אחד האתגרים המרכזיים של עידן ה-AI יהיה מחסור בתשתיות מחשוב ובאספקת חשמל, במיוחד בארצות הברית, שבה קצב הקמת מתקני האנרגיה ומרכזי הנתונים מתקשה להדביק את הביקוש הגובר.

במסגרת החזון הזה, מציגה החברה רעיון חדשני שלפיו בעתיד ניתן יהיה להקים ולהפעיל מרכזי נתונים ותשתיות מחשוב מחוץ לכדור הארץ, תוך ניצול היכולות שפיתחה בתחום השיגורים והלוגיסטיקה החללית. לפי תפיסת החברה, הורדת עלויות השיגור באופן משמעותי תאפשר בעתיד להרחיב את פעילות המחשוב לחלל ולספק מענה לצורכי העיבוד העצומים שדורשות מערכות הבינה המלאכותית המתקדמות.

במצגת הרשמית שהועברה למשקיעים הדגישה החברה גם את הישגיה בתחום החלל. לטענתה, במהלך שלוש השנים האחרונות הייתה אחראית לרוב המכריע של מסת המטענים ששוגרו למסלול סביב כדור הארץ, ובמקביל הצליחה להפוך את Starlink לאחת מרשתות התקשורת הלווייניות הגדולות והמשפיעות בעולם.

גורם בכיר באחת מקרנות הגידור שנחשפו למצגות החברה צוטט באומרו כי בעיניו, בעתיד יהיה קל יותר להסביר מדוע בחר משקיע שלא להחזיק במניית SpaceX, מאשר להצדיק את ההחלטה להשקיע בה – אמירה המשקפת את רמת ההתלהבות החריגה שמלווה את ההנפקה.

במסר המרכזי שמבקשת החברה להעביר למשקיעים נכתב כי באמצעות הפחתה דרמטית של עלויות הגישה לחלל, היא הצליחה להרחיב את ייעודה מעבר לתחום השיגורים בלבד, ולתרום להתמודדות עם אתגרים גלובליים רחבי היקף. בין היתר, החברה מציינת כי היא פועלת לצמצום הפער הדיגיטלי בעולם באמצעות חיבורם של מיליארדי בני אדם לרשת האינטרנט ולמקורות הידע הגלובליים.

אם הביקושים הגבוהים אכן יישמרו עד לסיום ההליך, ההנפקה של SpaceX עשויה להפוך לאחת העסקאות הפיננסיות הגדולות והמשמעותיות ביותר שנרשמו אי פעם בשוק ההון העולמי, ולבסס עוד יותר את מעמדה של החברה כאחת מחברות הטכנולוגיה והחלל המשפיעות ביותר בעולם.