ההנפקה הגדולה בהיסטוריה מתקרבת: אנתרופיק צפויה לחשוף את תשקיף ההנפקה שלה כבר ביום שישי

חברת הבינה המלאכותית אנתרופיק, שמפתחת את הצ׳טבוט Claude, צפויה להגיש בפומבי את תשקיף ההנפקה שלה לרשות ניירות הערך האמריקנית (SEC) כבר ביום שישי הקרוב. כך אמרו היום שלושה גורמים המעורים בתוכניות החברה. מדובר בצעד מכריע בדרך למה שעשויה להיות ההנפקה הגדולה ביותר בהיסטוריה, גדולה אף מההנפקה של ספייס־X ביוני.

אנתרופיק הגישה טיוטת תשקיף חסויה לרשות כבר ביוני. לפי כללי הרשות, חברה שבחרה במסלול החסוי חייבת לפרסם את מסמכי הרישום לציבור לפחות 15 יום לפני תחילת מסע השיווק למשקיעים. הפרסום הפומבי יפתח את הדרך להנפקה אפשרית בנובמבר, אף שהמועד הסופי עדיין תלוי בתנאי השוק. בחברה לא הגיבו לשאלות על לוח הזמנים.

הכנסות מזנקות, הפסד ענק על הנייר

התשקיף יעניק למשקיעים מהציבור הרחב הצצה ראשונה לנתונים הכספיים של אחת מחברות הבינה המלאכותית שצומחות הכי מהר בעולם. לפי נתונים מטיוטת התשקיף שנחשפו אתמול, במחצית הראשונה של 2026 הכניסה החברה כ־16.3 מיליארד דולר, לעומת כ־1.1 מיליארד דולר בתקופה המקבילה אשתקד, ורשמה הפסד נקי של יותר מ־80 מיליארד דולר. רוב ההפסד נובע מהוצאות חשבונאיות שאינן במזומן, הקשורות לכלים שבאמצעותם גייסה החברה כסף.

בשבוע שעבר מסרה החברה למשקיעים כי ההכנסות ברבעון השלישי טיפסו ל־16.8 מיליארד דולר, לעומת 11.5 מיליארד דולר ברבעון השני, וכי היא רווחית במונחים מתואמים. בוול סטריט מעריכים כי בהנפקה תגייס אנתרופיק עד 100 מיליארד דולר, לפי שווי של כ־2 טריליון דולר.

מבחן לבועת הבינה המלאכותית

ההנפקה נתפסת כמבחן מרכזי לתיאבון של המשקיעים לבינה המלאכותית, בתקופה שבה גוברים החששות מההוצאות העצומות של התעשייה. השבוע צנחה מניית חברת מרכזי הנתונים הקוריאנית אליס ב־32% ביום המסחר הראשון שלה, וחברות נוספות דחו את ההנפקות שלהן בגלל מצב השוק. אנתרופיק עצמה מוציאה מיליארדים על תשתיות מחשוב, בשיתוף עם גוגל ואמזון, וגם שוכרת כוח מחשוב ממרכז הנתונים של ספייס־X.

לדברי קנדי מחברת המחקר Renaissance Capital, כל עיכוב בהגשה יצמצם את החלון להנפקה עוד השנה, לקראת הבחירות לאמצע הקדנציה בארה״ב ועונת החגים. המתחרה הגדולה, OpenAI, שהייתה צפויה להנפיק השנה, מתכננת כעת להגיע לבורסה רק בתחילת 2027.