יפן מגייסת חוב בריבית הגבוהה מזה 30 שנה: הקופון על אג"ח ל-10 שנים קפץ ל-3.1%

ממשלת יפן משלמת היום את הריבית הגבוהה ביותר על חוב לעשר שנים מזה כשלושה עשורים. משרד האוצר היפני העלה הבוקר (שלישי) את הריבית הנקובה, הקופון, על סדרת אגרות החוב החדשה ל-10 שנים ל-3.1%, לעומת 2.7% במכרז הקודם בספטמבר. זו הפעם הראשונה מזה כ-30 שנה שהקופון על האג"ח המרכזי של יפן עובר את רף ה-3%.

ההעלאה משקפת את הזינוק בריבית לטווח ארוך בשוק. התשואה על אג"ח יפן ל-10 שנים נגעה היום ב-3.115%, רמה ששווה לשיא מאז 1996. מאחורי העלייה עומדים מחירי הנפט הגבוהים, שמגבירים את החשש מאינפלציה, הלחץ שמגיע מהריבית לטווח ארוך בארה"ב, וחששות מההוצאה הממשלתית של ממשלת ראש הממשלה סנאה טקאיצ'י, על רקע משבר האג"ח בצרפת שמטלטל את שוקי החוב באירופה.

ביקוש חזק במכרז

למרות החששות, המכרז עבר בהצלחה. לפי נתוני משרד האוצר היפני, המשקיעים הגישו הצעות בהיקף של כ-7.4 טריליון ין, והמדינה גייסה כ-1.97 טריליון ין בתשואה ממוצעת של 3.101%. יחס הכיסוי עמד על 3.76, לעומת 3.29 במכרז הקודם וממוצע של 3.21 בשנה האחרונה. גם הפער בין המחיר הממוצע למחיר הנמוך שהתקבל הצטמצם ל-0.02, לעומת 0.12 בחודש שעבר, סימן נוסף לביקוש יציב. החוזים העתידיים על האג"ח צמצמו את הירידות שלהם אחרי פרסום התוצאות.

"תשואות מעל 3% עזרו למשוך ביקוש טוב", אמר טקויה אונידזאווה, אסטרטג אג"ח בבית ההשקעות מיצובישי UFJ מורגן סטנלי. לדבריו, החששות מהתרחבות פיסקלית ומכך שבנק יפן מפגר אחרי האינפלציה לא נעלמו, אבל הריבית הגבוהה גברה עליהם. ממשלת טקאיצ'י מצדה ניסתה בשבועות האחרונים להרגיע את השוק שאין בכוונתה ללחוץ על הבנק המרכזי להשאיר את הריבית נמוכה.

בנק יפן מתקרב ליעד האינפלציה

בנק יפן העלה בספטמבר את הריבית ל-1.25%, הרמה הגבוהה ביותר מזה 31 שנה. לפי גורמים המעורים בפרטים, הבנק בוחן כעת להכריז שהאינפלציה הבסיסית כבר הגיעה ליעד של 2%, אולי כבר בדיון המדיניות בסוף החודש. השכר ביפן ממשיך לעלות בקצב של כ-3% בשנה, והחברות עדיין צופות עליית מחירים גבוהה לטווח הבינוני. עם זאת, בבנק נשמעים קולות זהירים לגבי העלאת ריבית נוספת כבר באוקטובר, והשווקים מעריכים את הסיכוי לכך בכאחד לארבעה.

נגיד בנק יפן, קאזואו אואדה, נואם היום אחר הצהריים (שעון טוקיו) בכנס ניירות הערך הארצי, בהופעה הפומבית המרכזית הראשונה שלו מאז העלאת הריבית בספטמבר. המשקיעים יחפשו בדבריו רמזים לקצב העלאות הריבית הבאות. בבורסה בטוקיו, מדד הניקיי נסחר במהלך היום סביב 70,300 נקודות, בהובלת מניות השבבים והבינה המלאכותית, והדולר נסחר סביב 158 ין.